昨日，統(tǒng)計(jì)局公布中國(guó)采購經(jīng)理指數(shù)。5月份，制造業(yè)PMI為51.9%，高于上月和上年同期0.5個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)，為2017年10月以來的高點(diǎn)，意味著制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快，發(fā)展動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。非制造業(yè)PMI指數(shù)為54.9%，環(huán)比、同比分別上升0.1個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)總體延續(xù)穩(wěn)中有升的發(fā)展勢(shì)頭。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，5月份制造業(yè)發(fā)展有以下特點(diǎn)：一是供需兩側(cè)協(xié)同發(fā)力，市場(chǎng)活躍度上升，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.1%和53.8%，分別高于上月1.0個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)，升至年內(nèi)高點(diǎn)；二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐加快，新動(dòng)能支撐作用繼續(xù)增強(qiáng)，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI為53%和54.8%，分別比上月上升1.3個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)，且均持續(xù)高于制造業(yè)總體水平；三是傳統(tǒng)行業(yè)景氣回升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有所改善；四是進(jìn)出口指數(shù)均有回升，外貿(mào)穩(wěn)中向好，新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)連續(xù)3個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間；五是受市場(chǎng)需求回升及國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，價(jià)格指數(shù)明顯上升。

    九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，5月PMI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，主要在于供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)力度有所減緩，傳統(tǒng)行業(yè)景氣度明顯回升，新訂單、新出口訂單指標(biāo)也明顯回升，反映制造業(yè)內(nèi)外需求似乎均繼續(xù)向好。但考慮到當(dāng)前歐洲政治動(dòng)蕩明顯，新興市場(chǎng)國(guó)家波動(dòng)更大，或?qū)⒊蔀檫M(jìn)一步影響中國(guó)出口的重要因素，再加上供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)放緩釋放的供給因素不代表最終需求轉(zhuǎn)好，未來生產(chǎn)端和需求的端的矛盾仍需觀察。

    值得注意的是，調(diào)查結(jié)果顯示，5月反映資金緊張的企業(yè)比重為40.1%，連續(xù)3個(gè)月上升，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度仍需進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)，反映原材料成本和勞動(dòng)力成本高的企業(yè)比重均持續(xù)超過四成，成本壓力較大依然是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的主要問題之一。

    從企業(yè)規(guī)�？�，大中型企業(yè)PMI為53.1%和51.0%，分別高于上月1.1個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為49.6%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為58.2%，高于上月0.9個(gè)百分點(diǎn)，表明小型企業(yè)對(duì)未來發(fā)展預(yù)期仍較為樂觀。對(duì)此華鑫證券在研報(bào)中表示，大型企業(yè)PMI與中小型企業(yè)仍表現(xiàn)差異明顯，意味著產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

    此外，5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.9%，環(huán)比、同比分別上升0.1個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)總體延續(xù)穩(wěn)中有升的發(fā)展勢(shì)頭。

    趙慶河介紹，5月份服務(wù)業(yè)持續(xù)向好，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，高于上年同期0.5個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)次高點(diǎn)，消費(fèi)對(duì)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用較為明顯。從行業(yè)大類看，航空運(yùn)輸、郵政快遞、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件等與消費(fèi)密切相關(guān)的行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)持續(xù)位于60%以上的高位景氣區(qū)間，擴(kuò)張勢(shì)頭強(qiáng)勁；零售、住宿等傳統(tǒng)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高于服務(wù)業(yè)總體水平。資本市場(chǎng)、居民服務(wù)等行業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)低于臨界點(diǎn)，業(yè)務(wù)總量有所回落。從市場(chǎng)需求看，新訂單指數(shù)為50.4%，上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月高于臨界點(diǎn)，市場(chǎng)需求保持?jǐn)U張。

    鄧海清表示，5月非制造業(yè)PMI基本符合市場(chǎng)預(yù)期，其中投入品價(jià)格指標(biāo)明顯回升，建筑業(yè)投入品價(jià)格指數(shù)為59.4%，比上月上升4.8個(gè)百分點(diǎn)。但同時(shí)，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為60.1%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，反映出建筑業(yè)景氣度有所放緩。需要關(guān)注非制造業(yè)PMI中“量跌價(jià)漲”對(duì)經(jīng)濟(jì)的利空影響。

來源：證券時(shí)報(bào)